Isărescu anunță flexibilizarea leului: semnal clar pentru piața valutară
Joi, într-un cadru dedicat prezentării Raportului asupra inflaţiei din luna august 2026, autoritatea monetară a discutat despre direcția strategiilor privind cursul euro-leu și despre efectele incertitudinii politice asupra pieței valutare. Întrebat despre impactul posibil al instabilității politice asupra evoluției cursului de schimb, guvernatorul a admis că acest factor continuă să influențeze piața într-un mod destul de delicat, deși nu în aceeași măsură ca în unele perioade anterioare. „Situația este destul de sensibilă, însă nu la fel ca în trecut, să oprim sau să exagerăm comparațiile”, a comentat conducătorul băncii centrale.
După aceste observații, el a făcut referire la estimările existente în legătură cu intervențiile pe piața valutară. A subliniat că, deși au fost discutate diverse scenarii privind cantitatea intervețiilor, cifrele vehiculate în unele analize nu reflectă în mod clar deciziile reale sau contextul exact în care acestea au avut loc. „S-a spus că anumite sume, cum ar fi 3,3 miliarde, ar fi intervenit în cadrul unor perioade specifice, însă este nevoie de o separare a perioadelor, întrucât aceste afirmații nu surprind întotdeauna complexitatea situațiilor din teren”, a declarat guvernatorul, comentând critic aproape de o interpretare superficială a intervențiilor.
În ceea ce privește amploarea intervențiilor recent realizate de banca centrală, acesta a fost explicit în a-și exprima opiniile: intervențiile din actualul an au fost mult, mult mai reduse față de anul precedent. „Pot să afirm cu certitudine că volumul acțiunilor noastre pe piața valutară din acest an a fost semnificativ mai mic decât în 2025. Am observat presiuni, dar nu am fost nevoiți să aplicăm măsuri extreme sau să ne concentrăm resursele în mod agresiv”, a explicat Isărescu.
În aceeași notă, guvernatorul a subliniat o schimbare de paradigă în ceea ce privește flexibilitatea cursului leului. Banca Națională a adoptat o politică prin care permite monedei să se manifeste într-un interval mai fluid, sugerând că această flexibilitate este menită să faciliteze reacții mai naturale ale unei economii deschise la variațiile cererii și ofertei de valută. „Am permis cursului să se miște cu o anumită libertate, iar această direcție va continua să se manifeste. Flexibilitatea este un instrument de adaptare la condițiile de piață”, a declarat liderul instituției.
În cadrul comunicării oferite în timpul prezentării raportului, oficialul a remarcat faptul că leul nu mai păstrează caracterul de stabilitate rigidă pe care l-a avut în anii anteriori, în contextul a două episoade semnificative de apreciere sau depreciere. „Cursul este mai flexibil, iar această familiarizare cu o fluență mai mare poate fi considerată benefică din perspectiva ajustărilor economice”, a comentat acesta, adăugând că un curs flotant nu înseamnă în mod automat oscilații encontramate sau permanente.
Isărescu a oferit și o clarificare conceptuală: un curs lipsit de rigiditate nu presupune în mod necesar schimbări abrupte sau constante. „Ideea de curs plutitor este ca și cum ar trebui să plutească în jurul unui nivel de echilibru, alcătuit din raportul dintre cererea și oferta de valută. Nu este obligatoriu să fluctueze necontenit; ceea ce contează este să se mențină în proximitatea unui obiectiv de referință și să răspundă în mod rezonabil la evoluția cererii și ofertei pe piață”, a explicat el.
Pe fond, această apariție a fost însoțită de o evaluare a rolului pieței în menținerea stabilității valutare. În contextul schimbărilor recente, oficialul a sugerat că piața, în ansamblu, a oferit indicii utile, iar atingerea unui nivel de echilibru poate fi facilitată de politica de flotare controlată, tradițional asociată băncii, cu intervenții selective atunci când mișcările cotei sunt excesive sau dezordonate.
Referindu-se la parametrul valutar al prezentului moment, cursul oficial înregistrat în timpul conferinței indica un nivel în jurul pragului de circa 5,24 lei pentru un euro, după ce, în ultimele săptămâni, leul a rămas într-un interval aproximativ stabil. Abordarea adoptată de autoritatea monetară apare astfel ca o încercare de a conserva echilibrul între stabilitatea macroeconomică și flexibilitatea necesară pentru a absorbi șocuri externe sau interne, inclusiv cele generate de incertitudinea politică.
În ansamblu, conferința de prezentare a raportului scoate în evidență o gestionare prudentă și atentă a politicilor valutare, cu o recunoaștere clară a contextului politic intern ca factori de incertitudine. Autoritatea monetară își menține orientarea către o creștere a flexibilității cursului, în timp ce monitorizează în continuare impactul evoluțiilor economice și al condițiilor de piață asupra stabilității valorii monedei naționale, cu obiectivul de a facilita ajustările necesare pentru menținerea stabilității macroeconomice pe termen mediu.
